Francisco Guardeño Roldan

LOS RECURSOS DEL FMI (I)

Si estos fondos no fuesen suficientes se recurriría a los tramos de crédito. De esta manera, un país puede obtener créditos en cuatro tramos, cada uno por un 25% de su cuota. Para el primer tramo no se exigen grandes exigencias pero para tramos subsiguientes se deberá adoptar una serie de medidas impuestas por el Fondo. El crédito se desembolsa en plazos y si el país está cumpliendo; si no se requisitos impuestos, el Fondo detiene los desernbolsos.

A estos recursos se añadió en 1974 el Servicio Ampliado del Fondo que permitía mayores cantidades y plazos. Este servicio se estableció para ayudar a resolver problemas estructurales en la balanza de pagos y el que lo solicitara debía presentar un programa con una relación detallada de las medidas a tomar.

Además de estos recursos propios del Fondo también existe la posibilidad de que el fondo preste fondos que éste, a su vez, ha pedido prestados a países desarrollados o algún país con gran superávit de balanza de pagos, como Arabia Saudí. Son los llamados Servicios, entre los que destacamos el Servicio de financiación suplementaria, la Política de acceso ampliado, el Servicio de ajuste estructural, el Servicio reforzado de Ajuste estructural, el Servicio STF, el Servicio Reforzado de Ajuste Estructural ampliado,etc.

Por último, el Fondo empezó a vender parte del oro que tenía como pago de las cuotas anteriores y. con lo obtenido, creó, en 1976, un fondo para ayudar a los países más pobres.

El Derecho Especial de Giro. DEG .(Special Drawing Right-SDR) es, un activo de reserva internacional creado por el FMI. Es decir, es dinero internacional creado por el Fondo. El DEG es también la. unidad de cuenta del FMI. Su valor y su tipo de interés se calculan de acuerdo con una cesta de cinco monedas (dólar estadounidense, libra esterlina, franco francés, marco y yen). La ponderación de cada moneda se modifica periódicamente en función de su importancia relativa en el comercio y en las finanzas internacionales. La tasa de interés del DEG es el promedio ponderado de las tasas de interés de ciertos valores nacionales a corto plazo, vigentes en los mercados monetarios de los países integrantes del sistema del DEG. Los DEG se reparten para formar parte de las reservas de los Bancos centrales de cada país según la cuota que tengan en el FMI, pudiéndose canjear por divisas para hacer frente a problemas de balanza de pagos. Por tanto es un recurso interesante ya que se obtienen casi sin condiciones, el problema es que se han repartido pocos.

Los principios subyacentes en estos mecanismos son la correspondencia entre acceso y condiciones más estrictas, y la adaptación del Fondo a los problemas que han ido surgiendo en la economía mundial. Así, el FMI ha ido pasando de financiar a corto plazo problemas coyunturales de la balanza de pagos, a financiar reformas estructurales a más largo plazo.

La ya mencionada condicionalidad constituye uno de los aspectos más polémicos del Fondo. Las variables que más importancia tienen en estos programas son el crédito interno; el déficit del sector, las reservas internacionales, la deuda externa, , las tasas de interés, los aranceles, etc. El problema es determinar si todas las condiciones que se imponen son necesarias y relavantes. Por otro lado pueden surgir conflictos en tema de condiciones y calendarios entre programas del FMI y del Banco Mundial.

La efectividad de estas medidas y de la labor en general del FMI es difícil de medir por las connotaciones políticas y sociales que los programas suelen traer para los países en dificultades. Lo que sí parece claro es que funcionan peor aquellas economías con muchos controles, muchas distorsiones en los precios de los factores de producción y de los bienes (por subsidios, topes a los tipos de interés reales a menudo negativos, tipos de cambio irreales), sistemas de comercio muy cerrados, déficit público continuo y fuera de control, etc. Tales sistemas crecen menos, crean menos empleo y no se adaptan a los cambios en la economía mundial. Es obvio que, en muchos países con graves desequilibrios en sus economías, la acumulación de controles y distorsiones ha producido sistemas muy ineficaces y que la implantación de un sistema liberal, tipo FMI, va a conseguir un funcionamiento más eficaz, aunque no solucione el paro o la indefensión de las capas más desfavorecidas de la población. Esta constatación no resuelve el debate sobre la labor del Fondo, ya que lo que se discute hoy en día es si los análisis del FMI sobre el éxito de los países que han seguido los programas están sesgados o no y si estas fórmulas habituales del FMI han servido para resolver todos los problemas de los países en proceso de ajuste.